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欧元区危机保证意味着什么?保证金与2013年3月19日的保证金一样好

Special Price 作者:眭蟮枢

存款保险计划是20世纪30年代的产物,当时储蓄者的信心丧失导致许多美国小型银行倒闭,使大萧条恶化

根据国际货币基金组织的一份文件,这种做法在20世纪70年代开始变得普遍,使用这种方案的国家数量从1974年到2003年从12个增加到88个

存款保险的论点是银行由于其经济功能而本质上不稳定;他们以存款(可以立即撤回)的形式借钱,并且长期贷款给企业

因此它们易受破坏稳定和自我实现的银行运行的影响

但反驳是道德风险的反驳;存款人无意以风险为由在银行之间进行选择,银行高管可以在知道自己被保险计划承保的情况下承担风险

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一些司法管辖区试图通过限制保证来抵消这一点;英国的情况就是这样,直到2007年,只有2000英镑到35000英镑之间的存款中的90%被覆盖

但北岩公司的恐慌表明,即使10%的损失前景也会引起恐慌,因此该计划很快得到了延长

存款保险计划旨在应对个人银行的失败

但这可能会导致整个银行体​​系变得更加风险

国际货币基金组织的文件认为,明确的存款保险已显示会显着增加银行危机的可能性

将存款保险与利率市场化相结合,使道德风险更加严重,因为它允许银行追逐高风险的高风险投资

如果整个银行体​​系变得有风险,那么保险计划的风险就落到了国家

但是,如果像塞浦路斯那样,银行体系比一个国家的国内生产总值大得多,那么这个国家将会不堪重负

担保只与担保人一样好

存款人变得依赖外国债权人维护保证的意愿,并且塞浦路斯人已经发现他们的费用不能被认为是理所当然的

当然,冰岛也是如此

2008年,当都柏林政府保证所有银行存款时,一些英国人迅速将钱存入爱尔兰银行,但正如当时指出的那样,爱尔兰政府无法创造英镑

它也不能创造欧元

在可印刷本国货币的国家,政府可以保证存款的名义价值,但不是真实存款

支撑银行体系的低利率已经耗尽了储蓄的购买力;自2009年以来,享受40%税率的英国储蓄者(约380万中产阶级)的储蓄购买力下降了6%(最佳账户增长了6.6%,而价格上涨了13.4% ),即使他们把钱放在收入最高的账户中

这与塞浦路斯的较低税率相当

但是回到道德风险

让我们假设欧盟范围内的存款保险计划已经到位

价格会更高的银行监管;它肯定会包括对开设银行账户的能力的更大控制,并且可能限制储蓄率

毕竟,如果所有银行都有平等的法律保护,投资者就会在非洲大陆寻找额外的几个基点;流量可能会破坏稳定

正如国际货币基金组织的文件所指出的那样:除非一个国家拥有强大的银行监管,严格的失败银行解决机制,精心设计的存款保险,防范风险的保障措施,健康的私人监管以及最重要的强大机构,为未来的银行危机

但是,我们可以指望欧盟制定这样一个平稳运行的系统,不是吗

更新:顺便说一句,“不是先例”线能维持多久

希腊注销私营部门债权人不是先例; SNS Reeal债券持有人的注销并不是先例;现在的塞浦路斯despoit征收也不是

如果一个人把头撞到你身上,那么他就不会把他踢在小腿上

但是经过几次打击之后,你仍然不能因为感觉自己无法得到你而受到指责