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中央银行家可靠的生命我们对中央银行家抱有很大的信心,但他们在过去3月12日错了

Special Price 作者:淳于慰晒

政客和投资者对中央银行家的智慧投入了很多信心

前者希望货币政策能够在减少预算赤字的同时支撑经济;后者倾向于在他们认为央行官员正在放松的情况下立即购买股票

但值得记住的是,中央银行家是错误的

我之前曾引用本伯南克的一篇文章,询问2005年7月房地产泡沫的可能性

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那么,我想我不会买你的房屋......我们从来没有在全国范围内房价下跌

我刚刚在2005年关于房地产泡沫和货币政策的演讲中看到伯南克的潜在继承人珍妮特耶伦的这句话

她承认房价可能高于租金,但补充说,在我看来,......压缩资产价格泡沫的决定取决于三个问题的积极答案

首先,如果泡沫自行崩溃,对经济的影响是否会非常大

其次,美联储是否可能减轻后果

第三,货币政策是用来压缩房价泡沫的最佳工具吗

我以尽可能最短的形式回答这些问题的是“不”,“不”和“不”

......在回答第一个关于效应大小的问题时,它可能足够大,以至于在道路上感觉像是一个大尺寸的凹凸,但经济可能会吸收冲击......在回答对于时间上的第二个问题,随之而来的支出放缓可能会逐步推出......这将使美联储有时间以更轻松的政策缓解影响

她对第三点的回答由于空间原因而被排除在外,但它回应了格林斯潘的观点,即利率上升太过钝,并可能对其他经济体造成不必要的损害

当然,耶伦女士并不是唯一没有预测到房地产泡沫破灭可能造成的损失的人

但是,如果我们认为她和其他央行官员能够让其他事情正确,那么她没有把事情做对的事实让我们停下来

例如,2010年中期,美联储认为2011年美国经济增长率将在2.9%至4.5%之间;它实际上增长了1.7%

2010年8月,英格兰银行认为英国2011年最有可能的GDP增长率为3%;它管理了0.7%

是的,有人可能会认为两家银行都因欧盟危机而失明,但希腊已于2010年5月获得救助,爱尔兰和葡萄牙的问题已经显现

展望未来,中央银行能够通过任何一种简单的方式退出当前的政策吗

这里是默文金爵士,我绝对不怀疑,当我们缩减资产负债表的规模时,我们会发现比扩展时容易得多

绝对不容置疑

凭借这一绝对的可靠性,Mervyn爵士是教皇式的绅士

*引用来自斯蒂芬金即将出版的书“当金钱运行时”的证据,这看起来确实非常好

试图找到原来的演讲很困难;链接是马克托马斯当时的博客

从那里的链接调用旧金山联储的通知,说话不再可用

让我们cha assume地假设它没有保留八年的演讲细节