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货币贬值实际上意味着委内瑞拉为2013年2月12日的日本展示了道路

Special Price 作者:元晕构

彭博社关于委内瑞拉汇率走势的新闻报道的开头段落是贬值实际意义的典型例子

委内瑞拉人本周末排队购买机票和电视机,以免在总统乌戈查韦斯九年来第五次贬值玻利瓦尔后,保护自己免受价格上涨的影响

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官方汇率由4.3美元下跌至6.3美元; 32%的贬值

国外商品的成本会更高

换句话说,贬值是该国的生活水平下降

传统上,这是一个绝望的政府使用的工具,经济政策不佳

委内瑞拉尽管拥有石油财富,但即使在最新举措之前,其通货膨胀率仍高达22%

有时候国家会陷入一个令人沮丧的周期,在这个周期中,高通胀会导致该国的出口缺乏竞争力,从而导致货币贬值,导致更多的通货膨胀等等

竞争力通常只能通过实际工资的下降来恢复

这可以通过在名义工资下降而汇率不变的情况下实现(称为计划A),或者通过让工资不能适应贬值的通货膨胀效应(计划B)来实现

无论哪种方式,我们都会回到生活水平的下降

传统上,中央银行认为自己是货币的守护者,并计划选择A计划B.现在,他们似乎对货币的下跌更加放松,见证了英国央行在2007年和2008年英镑下跌的情况下(见图表)

这将我们带到日本

七国集团本周谨慎发表声明说,我们七国集团部长和总督重申我们对市场决定汇率的长期承诺,并密切就外汇市场行动进行磋商

我们重申,我们的财政和货币政策已经并将继续以满足我们各自国内使用国内工具的目标为导向,并且我们不会以汇率为目标

我们同意汇率的过度波动和无序变动会对经济和金融稳定产生不利影响

我们将继续密切谘询外汇市场,并酌情进行合作

当然,日本的国内目标是通胀率上升,实际利率下降

由于利率已经为零,并且有着长期的财政刺激政策,导致日本政府债务总额高达国内生产总值的200%,货币疲软可能是实现通胀率上升的最佳途径

查韦斯先生已经证明了这一点

只要日元不会过快,日本人不会说他们试图削弱人民币,其他政府似乎并不介意

或者正如ING外汇策略负责人Chris Turner所说的那样,贬值很好,只是不谈论它