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市场与经济混合信号2013年2月1日,大宗商品并没有发出与股票相同的信号

Special Price 作者:宦老

1月份对股市来说是一个不错的月份,而多头公司普遍认为,像今年1月份那样,今年是如此

这次集会的一个潜在原因是对全球经济重新持乐观态度;欧元区不会破裂,中国已经避免硬着陆,美国则从财政悬崖跳伞

事实上,一些人会认为,股价反弹本身就证明全球经济正在复苏,因为投资者总是具有前瞻性

但BCA Research的Dhaval Joshi指出,商品市场呈现出不同的景象

他表示,商品研究局指数已经正确预测了过去六年全球经济的所有转折点(见图表),并且最近它已经拒绝了,而不是升高

Joshi先生补充说,另一个关键指标 - 信贷增长的变化也很弱

例如,欧元区货币增长率从12月份的3.8%降至3.3%

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同时,股市对增长的乐观情绪并未反映在盈利预测中

据SG的Andrew Lapthorne称,今年美国2013年的利润预期从9.7%下降到8.4%,而欧洲的预测已经从13%下降到10%

所有这些表明推动股市上涨的真正力量在于认识到债券看起来是一个可怕的长期投资,因此股票默认情况下更好

但正如最近的一篇文章指出的那样,这并不意味着投资组合的整体回报将是平庸的