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金融市场从风险来自俄罗斯投资者可能已经意识到,特朗普将不会履行他所承诺的一切。但是在2017年5月18日股市下跌之前必须发生更糟的事情

Special Price 作者:危钵

小心你想要的

交易员上周感到无聊,现在他们兴奋起来

美国股市遭遇八个月来最糟糕的交易日,下跌1.8%,银行股下跌4%

最近波动在10以下的波动率指数(即Vix指数)跃升超过15美元

自从唐纳德特朗普11月当选以来,美元已经失去了大部分涨幅(见图表)

抛售的催化剂似乎是特朗普与他与俄罗斯关系有关的最新一系列政治问题

据报道,总统已向俄罗斯外交部长透露了机密情报,他曾与Comey先生谈及将调查撤回前国家安全顾问Mike Flynn ,任命一位特别顾问来调查这些事件,而今天,路透社的一则报道说特朗普竞选与俄罗斯人有18次秘密接触

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这一切都很重要,不是因为特朗普即将被弹;;这在共和党控制国会时极不可能发生

这很重要,因为它减少或至少延迟了首先导致“特朗普颠簸”的计划的实施;企业部门和富人减税,以及金融部门的监管减少

市场往往对民主国家的政治风险漠不关心,认为经济基本面更为重要

但是纽约梅隆银行的西蒙德里克说,在水门事件,1986-87伊朗反对丑闻以及比尔克林顿对莫妮卡莱温斯基的恋情中弹the美元

如果你想要一个政治风险的戏剧性例子,今天看看巴西股市下跌10%(引发交易停止),真正下跌6%的指控总统米歇尔特默;如果他失业,经济改革可能会停滞不前

令人惊讶的是,那些被硬咬的交易者天真得足以相信特朗普,一个被英国“金融时报”的马丁沃尔夫描述为“偏执狂幻想的推动者,排外者和无知者”的人,以及“严重不符合世界上最重要的政治机构“将轻易地构建并制定一个连贯的经济计划

他的竞选活动很混乱,他的执政风格也是如此

然而,国会中的共和党人仍然有兴趣推行减税政策(实际上这也是他们仍然支持特朗普的原因),所以这种悲观主义可能仍然很短暂

有趣的是,特朗普大选突然出现商业和消费者信心飞跃,但第一季度的表现非常低迷;年化GDP增长率为0.7%(或其他国家报告的数据不到0.2%)

现在情绪已经有所缓解 - 彭博消费者信心指数为11月以来的最低水平 - 但第二季度的年增长率为4%(季度环比为1%)

这表明季节性调整有问题;将两者结合起来,上半年经济增长1.2%(年率2.4%)

不错,但不是特朗普竞选活动谈论的3-4%

如果美国的增长速度不如预期的那么快,美联储提高利率的理由就会减少,从而减少对美元的收益率支撑

股市更乐观

部分原因在于,由于能源行业反弹,SocGen表示,第一季度的盈利非常强劲 - 它们的年增长率达到14%

将这种小规模抛售转化为暴跌所需要的是证明盈利增长将再次褪色,无论是因为美国经济还是中国的问题

这将需要更多的证据,而不仅仅是总统的另一个脾气暴躁的推文