New
product-image

欧元区危机2012年6月20日,德国人将在市场上支付新的阶段

Special Price 作者:宿猴

我们是否正在看到市场的新阶段

由于德国经济信心指数ZEW指数急剧下跌,昨天西班牙T-bill拍卖行不佳,导致西班牙10年期国债收益率下跌以及国债收益率上涨

荷兰合作银行表示,我们可能正在目睹一种不正当的反应功能

这就是说,好消息是外滩积极/外围消极,因为它减少了即将来临的解决方案的可能性,而坏消息是外滩消极/外围积极,因为它提高了预期德国将承担危机解决方案

升级您的收件箱,并获得我们的每日调度和编辑精选

在某种程度上,这是法国口号在第一次世界大战后赔偿“德国人将付钱”的讽刺回声

或者当前的笑话是“希腊人,西班牙人和葡萄牙人走进酒吧,谁为这些酒付钱

德国人

”这个论点是,德国人在欧元方面做得很好(因为它给了他们一种便宜的货币),而且分拆的成本将非常巨大,以至于他们也可能为欧洲其他国家买单通过税收转移或长期以低利率向其他国家贷款(这相当于同样的事情)

有时候这种讨论的基调似乎相当宽容;告诉别人道德义务为你的晚餐付账是很容易的

值得一提的是,德国实际上以相当高的汇率加入欧元区,经历了几年缓慢的增长,同时其成本下降

当然,有些人会反过来争论凯恩斯针对德国赔偿的论点

他指出,德国人能够偿还的唯一办法就是经常账户盈余

英国和法国真的想要经历多年的经常账户赤字吗

同样,南欧人将需要盈余来减少债务;这些并不一定完全在德国(欧洲所有国家都可能与世界其他国家相比),但如果德国人与南方国家出现双边赤字,这将有所帮助

事实上德国人已经从他们的初始位置走了很长一段路,虽然比市场喜欢的慢得多

但他们的基本理由是可以理解的

南欧国家需要改革,而资金压力是迫使它们采取行动的最可能途径

因此,如果德国人有罪,其他国家在危机发生之前也不会进行改革