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欧元区危机老女佣债务没有被破坏,它只是在2012年6月11日重新洗牌

Special Price 作者:壤驷蚶

西班牙的债务交易可能会缓解对该国金融体系的短期压力,但有一件事情不会减轻该国的债务负担

这是危机的持续主题;在大多数国家,根本没有去杠杆化

我们没有破坏债务,而是重新洗牌;最初从挣扎的房主到银行,然后从银行到政府,然后从弱政府到更强大的政府

这就像老女仆的游戏,失败者是以黑桃皇后结束的玩家;我们都试图将卡片传递给其他人

为什么不完全清偿债务

这在过去发生过;例如,胡佛在二十世纪三十年代初暂停了对战争的赔偿,而且最近曾有人称之为第三世界债务的宽恕

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但是,如果债务集中在少数几个小国,或者如果有一个强大的国家(如20世纪中期的美国)能够承受这一打击,最容易原谅这些债务

我们现在所面临的是大部分富裕国家的债务危机

什么是Ashmore的Jerome Booth所称的HIDC(重债发达国家)

我们可以承担希腊的违约,但不能承担西班牙或意大利的责任或者回到这个比喻,我们有十几个老女佣,而不仅仅是一个

如果我们确实注销了债务,那么谁来承担这一风险呢

大体上说,并非明确或隐含的,是顶尖的资本家,而是其他国家的纳税人

各国明显支持欧洲央行,各种救助基金和国际货币基金组织

如果其余大部分债务都是由银行,保险公司或养老基金持有,那么任何对其资产负债表的打击都可能最终由纳税人补充

这就是为什么这是一个有害的问题

没有“解决方案”的债务危机是无痛的;我们只是在讨论疼痛是如何分布的

谁最终与老女佣